Investing.com – Les analystes de Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) s’attendent à ce que la Banque d’Angleterre (BoE) réduise ses efforts de resserrement quantitatif (QT) à partir d’octobre 2025, selon une note publiée vendredi.
Les analystes prévoient une diminution du rythme des achats d’obligations d’État britanniques (Gilts) à 60 milliards £ contre 100 milliards £ actuellement. Cette mesure comprend 49 milliards £ de QT “passif” prévu pour 2025/26 et anticipe 10,9 milliards £ de QT “actif”.
Des inquiétudes ont été soulevées concernant l’impact potentiel du QT sur les conditions monétaires. Les recherches de la BoE suggèrent que le QT pourrait resserrer les conditions monétaires plus que prévu, ce qui pourrait contrecarrer les efforts de la BoE visant à assouplir les conditions par des baisses de taux d’intérêt.
La transition de l’assouplissement quantitatif (QE) vers le QT a mis en évidence des ajustements significatifs dans l’offre effective du Bureau de gestion de la dette et de la BoE.
Les analystes de BofA estiment que le passage à un cadre de provision de réserves axé sur la demande se déroule bien, mais ils recommandent un ralentissement de la réduction des réserves à l’approche de la fin des réserves abondantes.
Les implications fiscales du ralentissement du rythme du QT sont considérées comme négligeables par BofA.
Les analystes estiment que la réduction du rythme du QT à 60 milliards £ ne réduirait la marge de manœuvre budgétaire que de 0,3 milliard £, ce qu’ils décrivent comme une erreur d’arrondi. Ils notent également que l’arrêt complet du QT actif réduirait la marge de manœuvre de 0,6 milliard £.
Concernant l’impact sur la livre sterling (GBP), les analystes de BofA suggèrent que l’effet du QT sur la devise est complexe.
Traditionnellement, des rendements britanniques plus élevés ont soutenu la GBP, mais la volatilité récente de la livre sterling s’est produite parallèlement à des dislocations des Gilts et à des pics de rendement.
Bien que BofA s’attende à un impact limité sur la GBP, l’allègement des pressions fiscales grâce à des rendements plus faibles sur le long terme pourrait atténuer certaines préoccupations du marché.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.
Articles liés
BofA prévoit un ralentissement du resserrement quantitatif de la BoE
L’UE envisage de réduire les droits de douane sur les engrais américains
