Le marché des crypto-monnaies fait face à des baisses significatives, avec le Bitcoin se négociant à des niveaux critiques autour de 89 000 $, bien loin de son sommet de 108 000 $ en janvier. La récente vente a déclenché une vague de sorties de fonds des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, marquant le cinquième jour consécutif de retraits. Le 24 février, 517 millions de dollars ont été retirés de ces fonds, la plus grande sortie en sept semaines. Les principaux ETF Bitcoin, y compris le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et le Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity, ont vu des retraits massifs de 159 millions de dollars et 247 millions de dollars respectivement. En conséquence, le prix du Bitcoin a chuté de 5 %, tombant à 91 000 $, avant de descendre encore à 89 175 $, reflétant une baisse de 2,25 % au cours de la dernière heure.
L’impact des sorties d’ETF
Les sorties continues des ETF Bitcoin contribuent fortement à la pression baissière sur le prix du Bitcoin. Beaucoup des investisseurs dans ces ETF sont des fonds spéculatifs qui avaient parié sur le prix futur du Bitcoin par le biais d’une stratégie appelée « basis trading ». Dans cette stratégie, les fonds achètent des ETF Bitcoin et vendent simultanément des contrats à terme sur Bitcoin sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), tirant parti de l’écart de prix entre les marchés au comptant et à terme pour réaliser des profits avec un risque minimal.
Cependant, avec la baisse du prix du Bitcoin, les fonds spéculatifs subissent des bénéfices plus faibles et sont contraints de liquider leurs positions. Cela implique la vente d’actions d’ETF et le rachat de contrats à terme CME, un mouvement qui exacerbe la spirale baissière du Bitcoin. Arthur Hayes, le cofondateur de BitMEX, a averti que ce schéma pourrait faire chuter le prix du Bitcoin à 70 000 $. Lorsque de nombreux fonds spéculatifs quittent le marché, cela entraîne souvent une réaction en chaîne—des ventes supplémentaires par d’autres investisseurs, aggravant ainsi la chute des prix.
Le rôle des changements de politique tarifaire
Arthur Hayes a également souligné que les changements dans la politique tarifaire de Trump étaient un facteur clé contribuant à la pression de vente sur le Bitcoin. Les changements tarifaires sont vus comme un catalyseur pour les fonds spéculatifs afin de liquider leurs positions, ajoutant à l’incertitude générale du marché. À mesure que ces fonds réajustent leurs stratégies, le Bitcoin continue de perdre du soutien, ce qui alimente encore le mouvement baissier du prix.
Les fonds spéculatifs et le trading d’arbitrage
Une grande partie de la demande pour les ETF Bitcoin provient des fonds spéculatifs participant au trading d’arbitrage, et non des investisseurs à long terme cherchant à détenir du Bitcoin. Le départ de ces fonds du marché a laissé un vide dans la demande, rendant plus difficile pour le Bitcoin de maintenir ses précédents sommets. Selon Markus Thielen de 10x Research, si la prime des contrats à terme continue de baisser, davantage de fonds seront probablement contraints de vendre leurs actions d’ETF et de racheter leurs contrats à terme vendus à découvert, ce qui fera encore baisser le prix.
Le Bitcoin à un tournant ?
La dernière baisse du prix du Bitcoin suit une poussée qui avait initialement porté la crypto-monnaie au-delà de 100 000 $ après la victoire électorale de Trump, suscitant l’espoir d’une réserve stratégique en Bitcoin. Cependant, à mesure que les investisseurs des ETF se retirent et que les fonds spéculatifs quittent, le Bitcoin peine à maintenir son élan. Sans nouvelle demande ou l’arrivée de nouveaux acheteurs sur le marché, l’avertissement de Hayes concernant un possible recul du Bitcoin à 70 000 $ devient plus plausible.
Le marché attend maintenant la possibilité de nouveaux ETF Bitcoin pour injecter de nouveaux capitaux et aider à sortir le Bitcoin de sa déprime actuelle. Bien que la SEC ait montré un intérêt pour l’approbation de nouveaux ETF, il reste à voir si cela pourra offrir l’impulsion nécessaire pour inverser la tendance actuelle et stabiliser le prix du Bitcoin.
En conclusion, le prix du Bitcoin subit une pression significative due aux retraits continus d’ETF et aux ventes massives des fonds spéculatifs, avec des prévisions de nouvelles baisses si de nouveaux acheteurs ne se manifestent pas. La situation est critique, et les prochaines étapes de la SEC et des investisseurs institutionnels joueront un rôle crucial dans la détermination de l’avenir à court terme du Bitcoin.
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