Investing.com — Des inquiétudes émergent concernant le statut traditionnel de valeur refuge du dollar américain suite aux annonces contradictoires du président Donald Trump sur les droits de douane, selon les analystes de Capital Economics.
Un indice suivant le dollar face à un panier de devises a chuté plus tôt ce mois-ci alors que les marchés mondiaux étaient ébranlés par les taxes imposées par Trump.
Le 02/04/2024, le président a dévoilé de vastes droits de douane réciproques visant un large éventail de pays, avant de les reporter suite à des épisodes d’extrême volatilité sur les marchés boursiers et obligataires.
La Maison Blanche a également exempté plusieurs produits technologiques, notamment des appareils électroniques grand public comme les smartphones et les ordinateurs, bien que Trump ait suggéré que cette mesure serait probablement temporaire et que d’autres droits sur les semi-conducteurs pourraient encore être imposés.
Lundi dernier, le dollar poursuivait sa baisse, stagnant près de ses plus bas niveaux en trois ans, tandis que le yen japonais et l’euro se renforçaient. La nervosité des investisseurs concernant la détention d’actifs américains s’intensifiait, poussant certains traders à se détourner de leurs positions en dollars pour déplacer leurs capitaux vers d’autres marchés.
Dans une note adressée à leurs clients, les analystes de Capital Economics ont indiqué que les droits de douane ont causé des “dommages indirects” au dollar, générant une incertitude extrême concernant les perspectives économiques plus larges et minant la confiance dans les institutions américaines et les marchés d’actifs.
Ces taxes ont également provoqué des perturbations sur le marché crucial des bons du Trésor américain, ont-ils noté. Les obligations américaines — qui, avec le dollar, ont longtemps été considérées comme des valeurs refuges en période de tensions financières — ont fortement chuté alors que les traders évaluaient les retombées des droits de douane imposés par Trump.
“Il est trop tôt pour dire quels seront les effets à plus long terme de ces turbulences [liées aux droits de douane], et les décideurs politiques ont encore le temps de limiter les dégâts”, ont écrit les analystes.
“Mais, à notre avis, il n’est plus exagéré de dire que le statut de réserve du dollar et son rôle dominant plus large sont au moins quelque peu remis en question, même si l’inertie et les effets de réseau qui ont maintenu le dollar au sommet pendant des décennies ne disparaîtront pas de sitôt et que notre scénario de base prévoit qu’il se redressera dans une certaine mesure.”
