Le dollar a atteint jeudi ses plus bas niveaux depuis plusieurs années face à l’euro et au franc suisse, alors que des inquiétudes concernant l’indépendance future de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont ébranlé la confiance dans la solidité de la politique monétaire des États-Unis.
Selon un article du Wall Street Journal, le président américain Donald Trump aurait envisagé de choisir et d’annoncer le successeur du président de la Fed, Jerome Powell, d’ici septembre ou octobre, dans le but de fragiliser sa position.
« Les marchés risquent de réagir vivement à toute décision prématurée de nommer un successeur à Powell, surtout si cette décision semble motivée par des considérations politiques », a déclaré Kieran Williams, responsable des changes asiatiques chez InTouch Capital Markets.
« Une telle démarche soulèverait des questions sur une possible érosion de l’indépendance de la Fed et pourrait affaiblir sa crédibilité », a-t-il ajouté. « Si tel était le cas, cela pourrait recalibrer les anticipations de taux, et entraîner une réévaluation des positions sur le dollar. »
Mercredi, Trump a qualifié Powell de « terrible » pour ne pas avoir abaissé les taux d’intérêt de manière plus agressive, alors que le président de la Fed expliquait au Sénat que la politique monétaire devait rester prudente, les projets de tarifs douaniers du président représentant un risque pour l’inflation.
Les marchés estiment désormais à 25 % la probabilité d’une baisse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed en juillet, contre seulement 12 % il y a une semaine. Ils anticipent également 64 points de base de baisse d’ici la fin de l’année, contre environ 46 points vendredi dernier.
« Même si cela constitue le dernier coup porté au dollar par la Maison-Blanche, je m’attends à ce qu’il trouve un certain soutien lors des prochains jours grâce aux flux de rééquilibrage de fin de mois et de trimestre », a commenté Tony Sycamore, analyste chez IG.
PAS SI EXCEPTIONNEL
Pour l’instant, le dollar subit une pression généralisée, l’euro gagnant 0,4 % à 1,1710 dollar, son niveau le plus élevé depuis septembre 2021. La brève percée de la résistance à 1,1692 dollar n’a pas duré, la monnaie unique revenant ensuite à 1,1680 dollar.
La livre sterling a progressé de 0,3 % à 1,3723 dollar, son plus haut niveau depuis janvier 2022, tandis que le dollar a touché son plus bas niveau en plus d’une décennie face au franc suisse à 0,80255. Le franc a également atteint un sommet historique face au yen autour de 180,55 pendant la nuit.
Le dollar a perdu 0,4 % face au yen, à 144,57, tandis que l’indice du dollar est tombé à son plus bas niveau depuis le début de 2022, à 97,265.
Les politiques tarifaires chaotiques de Trump reviennent également sur le devant de la scène, alors que l’échéance du 9 juillet pour conclure des accords commerciaux approche.
JPMorgan a averti mercredi que l’impact des tarifs ralentirait la croissance économique américaine et augmenterait l’inflation, ce qui se traduirait par un risque de récession de 40 %.
« Le risque de chocs négatifs supplémentaires est élevé et nous prévoyons une hausse des taux de droits de douane américains », ont indiqué les analystes de JPMorgan dans leur rapport. « La conséquence de ces développements est que notre scénario de base intègre la fin d’une phase d’exceptionnalisme américain. »
La fin de cet « exceptionnalisme » est un thème majeur du recul du dollar ces derniers mois, les investisseurs doutant de son statut dominant de monnaie de réserve et de principale valeur refuge.
L’euro a largement profité de cette situation, les investisseurs misant également sur d’importants nouveaux investissements dans la défense et les infrastructures européennes pour soutenir la croissance économique du continent.
