Investing.com – Le dollar a été victime de l’impact des tarifs douaniers qui ont entamé son statut de valeur refuge, mais les stratèges de Wells Fargo (NYSE:WFC) affirment que cette baisse ne devrait pas durer, insistant sur le fait que les discussions sur le déclin du billet vert sont “grandement exagérées”. Les fondamentaux, notamment la robuste croissance économique américaine alimentée par l’agenda fiscal du président Donald Trump, sont sur le point de sauver la monnaie de réserve mondiale.
Le billet vert a subi une “période de réévaluation difficile cette année, les marchés s’ajustant à un changement rapide de politique”, ont déclaré les stratèges de Wells Fargo dans une note récente, avec l’incertitude liée aux tarifs douaniers et au budget qui a secoué tant les actions que les revenus fixes.
La vente massive a été difficile à manquer : “Bien que beaucoup d’encre ait coulé en 2025 concernant la baisse de plus de 10% de l’indice du dollar américain depuis le début de l’année (jusqu’au 30 juin 2025), le billet vert n’a perdu que moins de 4% depuis la fin septembre dernier—le moment où les participants du marché ont commencé à intégrer la victoire électorale du président Donald Trump en 2024”, ont-ils ajouté.
Mais les rapports sur le déclin du dollar sont “grandement exagérés”. Comme le soulignent les stratèges, “le billet vert reste la pierre angulaire du commerce mondial et de la finance, et est loin de devenir non pertinent”. Malgré la volatilité, le dollar se négocie toujours près de sa moyenne sur 10 ans, et Wells Fargo s’attend à ce qu’il “se stabilise à un niveau légèrement plus élevé plus tard cette année et jusqu’en 2026, à mesure que les facteurs fondamentaux commenceront à se réaffirmer”.
Les fondamentaux, qui ont été obscurcis par l’incertitude liée aux tarifs douaniers, devraient prévaloir à mesure que l’agenda fiscal de Trump prend forme, soutenant l’économie. Wells Fargo prévoit “une croissance économique américaine relativement forte, les réductions d’impôts et l’effet cumulatif de la déréglementation stimulant une reprise modérée de la croissance, compensant l’impact économique négatif des tarifs douaniers et des contrôles d’immigration plus stricts”. Cette croissance devrait maintenir les taux d’intérêt américains élevés par rapport à leurs homologues, d’autant plus que la Fed reste hésitante à réduire ses taux alors que la BCE et la Banque nationale suisse ont déjà pris des mesures agressives d’assouplissement.
Wells Fargo met également en garde contre les paris sur la fin de la domination du dollar, préférant “éviter de faire des ajustements de portefeuille basés sur la spéculation selon laquelle le dollar pourrait être en danger de perdre son statut mondial de sitôt”. L’impact sur les avantages profondément ancrés du système américain, de l’état de droit à la liquidité des marchés financiers, devrait être limité.
