Investing.com – Le dollar américain a fortement chuté au premier semestre de l’année, et UBS prévoit une nouvelle faiblesse, les données macroéconomiques américaines devant être le principal moteur.
Le premier semestre 2025 a été marqué par la faiblesse du USD – le dollar américain a perdu 11% pendant cette période, avec des gains pour les devises tant risquées que refuges.
La rapidité et l’ampleur des gains face au dollar ont été déterminées par des facteurs spécifiques à chaque devise, selon les analystes d’UBS, dans une note datée du 01/07.
“Les devises européennes ont considérablement bénéficié du pivot fiscal de l’Allemagne, tandis que la performance médiocre du CNY et les préoccupations générales concernant la croissance ont freiné les devises asiatiques. La faiblesse des principales devises latino-américaines au second semestre 2024 a permis un plus grand renversement du BRL et du MXN au premier semestre de cette année”, a déclaré UBS.
Avec des défis fiscaux qui demeurent élevés aux États-Unis et une croissance qui devrait ralentir, la faiblesse généralisée du dollar devrait se poursuivre au second semestre de l’année.
“Cependant, comme les attentes de croissance américaine ont déjà diminué et que l’USD reflète déjà des rendements américains nettement inférieurs par rapport au reste du monde, la prochaine baisse de l’USD pourrait être moins prononcée. Les données économiques américaines détermineront probablement l’ampleur du mouvement de l’USD car elles guideront la Fed”, a ajouté UBS.
UBS s’attend à ce que les données macroéconomiques américaines au second semestre de l’année donnent le ton pour la trajectoire du USD.
“Nous prévoyons que la croissance américaine tombera légèrement en dessous de 1% d’un trimestre à l’autre au T3 et sur une base annuelle au T4. Bien que cela puisse sembler alarmant, il convient de noter que les attentes consensuelles des économistes sont déjà à ce niveau”, a ajouté UBS.
Les attentes de croissance étant déjà faibles, il est peu probable que les prochaines données obligent les économistes à réviser leurs prévisions encore plus à la baisse, contrairement à ce qui s’est produit plus tôt cette année.
“Nous pensons que l’EUR est la devise de choix par défaut pour de nombreux investisseurs qui parient contre l’USD. Notre point de gravité pour l’EURUSD sur notre horizon de prévision est de 1,20. En Europe, nous favorisons également la NOK. En Asie émergente, nous nous concentrons sur le KRW et le SGD, tandis qu’en Amérique latine, nous préférons le MXN pour son rendement”, a ajouté UBS.
