Il y a seulement 3 mois, la devise européenne (l’euro, noté EUR) évoluait encore sous 1,02 dollar, à quelques encablures de la parité (un dollar pour un euro). Désormais, la question d’un retour à 1,20 dollar dans les jours ou semaines qui viennent se pose légitimement. L’appétit pour l’euro face au dollar soulève forcément des interrogations lorsqu’on observe la dynamique économique toujours très modérée en zone euro… mais c’est surtout du côté des Etats-Unis qu’il faut regarder pour expliquer la force du mouvement.
Alors qu’habituellement le dollar est recherché sur les marchés dans les phases de forte incertitude mondiale et d’aversion au risque, ce n’est pas le cas cette fois-ci. Ce n’est pas le cas parce que le stress émerge de la Maison Blanche cette fois-ci. La dose maximale d’incertitude liée aux taxes commerciales annoncées par Donald Trump a créé une vague d’aversion pour les actifs américains : actions, devises et bons du Trésor, les investisseurs ont clairement fait le choix de désensibiliser leur exposition aux Etats-Unis.
Sur le marché des changes (le Forex, marché des devises), le dollar Index (le dollar face à un panier de devises mondiales) a chuté vendredi à son plus bas niveau depuis avril 2021, accusant une baisse de 10% depuis la mi-janvier. Le taux à 10 ans américain est violemment remonté au cours de la semaine dernière de 3,87% à 4,59%, signe d’une vente marquée des obligations gouvernementales américaines sur le marché. Les investisseurs craignent que ces (…)
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