Investing.com — Le dollar a fortement progressé lundi, soutenu par une hausse des rendements obligataires américains dans un contexte d’optimisme quant à l’accord commercial entre les États-Unis et la Chine qui éviterait une récession liée aux tarifs douaniers. Cependant, Deutsche Bank (ETR:DBKGn) estime que les récents accords commerciaux sont plus bénéfiques pour le reste du monde, ce qui pourrait limiter la hausse du billet vert.
L’indice dollar, qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de devises, a bondi de 1,6% à 101,78. Les rendements du Trésor ont fortement augmenté, les investisseurs délaissant les actifs refuges, poussant le rendement à 10 ans au-dessus de 4,45%.
Après des négociations ce week-end à Genève, la Chine et les États-Unis ont convenu d’une pause de 90 jours sur les tarifs douaniers imposés mutuellement.
“Cette annonce dépasse nos attentes et est également meilleure que ce que le marché aurait pu prédire en mars”, ont déclaré les stratèges de Deutsche Bank dans une note aux clients. Toutefois, ils préviennent que si l’accord réduit l’incertitude, les avantages semblent davantage orientés vers la croissance mondiale que vers le dollar américain.
La percée sur le commerce est intervenue quelques jours seulement après que les États-Unis et le Royaume-Uni ont conclu un accord commercial, alors que Washington intensifie les négociations commerciales.
“L’ensemble des informations des dernières semaines favorise davantage le reste du monde que les États-Unis et joue donc contre le dollar, en particulier face aux devises sensibles à la croissance”, ont-ils ajouté.
L’accord États-Unis-Chine fixe effectivement un plafond et un plancher aux tarifs américains, selon les stratèges. Le taux tarifaire de la Chine est désormais à 30% – nettement inférieur à ce que beaucoup avaient anticipé – et celui du Royaume-Uni à 10%, offrant une plus grande clarté et réduisant le pic d’incertitude lié à la guerre commerciale.
Ce changement, combiné à l’assouplissement budgétaire dans les grandes économies comme l’Allemagne, le Canada, l’Australie, le Japon, et le stimulus anticipé de la Chine, améliore les perspectives de croissance mondiale.
Le contexte d’amélioration des perspectives de croissance mondiale n’est cependant pas la panacée que beaucoup espèrent, car la position budgétaire américaine reste une incertitude majeure.
“Le domaine politique où l’incertitude reste très élevée est la position budgétaire américaine, avec une visibilité encore faible sur la façon dont les faucons et les colombes fiscaux républicains vont concilier leurs différences”, a déclaré Deutsche Bank.
