La Banque du Canada a discuté de la possibilité d’une nouvelle baisse des taux au début du mois, mais a décidé de ne pas le faire en raison de l’incertitude causée par les droits de douane américains, selon le compte rendu des discussions publié mercredi.
Après sept baisses consécutives depuis juin dernier, le conseil d’administration de la Banque a décidé le 16 avril de maintenir ses taux, tout en se déclarant prêt à agir de manière décisive si nécessaire pour maîtriser l’inflation. Il a réduit ses taux de 225 points de base, les ramenant à 2,75 %.
« Bien qu’il y ait eu des divergences de vues, tous les participants ont convenu qu’il existait une grande incertitude et que la situation pouvait évoluer rapidement », indique le résumé des délibérations.
« Ils ont également convenu qu’ils devaient être moins prospectifs que d’habitude », a-t-il ajouté.
Le président américain Donald Trump a imposé des droits de douane sur un large éventail de produits canadiens, ce qui a incité Ottawa à riposter avec ses propres mesures de rétorsion. La guerre commerciale a frappé les exportations, la demande, les investissements et l’emploi.
Les membres favorables à une nouvelle baisse ont invoqué l’affaiblissement de l’économie et souligné les risques d’inflation modérés à court terme.
« Tant que les anticipations d’inflation à moyen et long terme restaient ancrées, ils disposaient de la marge de manœuvre nécessaire pour réduire davantage le taux directeur afin de soutenir la croissance », ont déclaré les membres, selon le procès-verbal.
Ceux qui souhaitaient maintenir les taux ont déclaré avoir besoin de plus de temps pour recueillir des informations sur l’impact des droits de douane.
« Continuer à abaisser le taux directeur lors de cette réunion pourrait s’avérer prématuré dans un contexte où les baisses antérieures continuent de se répercuter sur l’économie et où les pressions inflationnistes exercées par les droits de douane pourraient se manifester rapidement », indique le procès-verbal.
Les membres ont identifié deux niveaux d’incertitude : l’orientation de la politique commerciale américaine et l’impact des droits de douane. Il était donc difficile pour le conseil d’administration d’évaluer les probabilités d’évolution de l’économie et des prix.
Toutefois, ils ont convenu que leurs baisses continuaient de produire leurs effets sur l’économie, ce qui contribuait à renforcer l’activité économique tout en maintenant l’inflation près de 2 %.
« Les membres ont convenu que, face aux droits de douane, la politique monétaire devait soutenir l’économie tout en continuant à mettre l’accent sur la stabilité des prix », ont-ils déclaré à l’issue de leurs délibérations.
(Éditorial de Reuters à Ottawa) Mots clés : CANADA CENBANK/
