Le dollar est fragilisé par des perspectives économiques ternies, une politique monétaire sous pression, et des craintes croissantes de dévaluation. Habituellement, en période d’aversion au risque, le dollar se renforce, profitant de son statut de valeur refuge. Ce n’est plus le cas aujourd’hui. Le US dollar index, qui mesure la valeur du dollar par rapport à un panier des 6 top devises (EUR, JPY, GBP, CHF, CAD et SEK) sur le marché des changes (Forex) a perdu près de 8% depuis janvier. Prenons la paire EUR/USD : elle a bondi de 10 % depuis janvier. Le marché est inhabituellement méfiant à l’égard du billet vert.
Et la difficulté à prévoir une orientation à moyen terme est le fruit de cette tension entre un dollar historiquement valeur refuge dans les temps d’incertitude (et nous y sommes) et d’autre part un billet vert qui suscite désormais une crainte. En conséquence, l’indice du dollar a connu sa plus forte pression à la vente depuis juillet 2020, selon le rapport de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fondé sur le comportement des traders. En temps normal, un tel excès de positions vendeuses sur le dollar précède un rebond technique. Mais cette fois, rien n’est moins sûr.
De nombreux investisseurs s’attendent à ce que la Réserve fédérale américaine (Fed) soit forcée d’assouplir sa politique monétaire plus rapidement et plus agressivement que prévu, en raison des conséquences économiques de la guerre commerciale. L’estimation initiale du PIB des États-Unis pour le (…)
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