Investing.com – UBS a ajusté ses prévisions pour la livre sterling, fixant un nouvel objectif pour la fin du troisième trimestre à 0,8700 pour le taux de change EUR/GBP après avoir atteint son précédent objectif de fin de deuxième trimestre à 0,8600.
La banque maintient son objectif de fin d’année à 0,8800, avec une fourchette de négociation attendue entre 0,8450 et 0,8800.
UBS attribue ses perspectives baissières sur la livre aux défis persistants dans le paysage fiscal britannique, alors que le gouvernement travailliste peine à équilibrer ses règles fiscales tout en évitant de nouvelles taxes.
Des développements récents ont renforcé la position d’UBS, avec le Premier ministre Starmer qui a accepté d’atténuer les réductions prévues des allocations de chauffage hivernal et des prestations d’invalidité suite à une révolte des députés d’arrière-ban.
Cette pression politique a poussé les rendements des obligations britanniques à long terme à la hausse et placé la Chancelière Reeves dans une position difficile avant la déclaration budgétaire d’automne attendue fin octobre ou début novembre.
L’Office for Budget Responsibility (OBR) a davantage compliqué la situation en publiant un rapport mettant en garde contre la trajectoire fiscale vulnérable du Royaume-Uni.
Le rapport a souligné que les changements dans les retraites pourraient éliminer un acheteur naturel important de gilts du marché dans les prochaines décennies, forçant potentiellement davantage d’émissions à plus court terme et augmentant les coûts d’intérêt.
Les économistes d’UBS s’attendent à ce que le taux de base de la Banque d’Angleterre soit réduit à 3,00% d’ici fin 2026, créant un différentiel de taux compressé qui devra être pris en compte.
La banque note que ce cadre maintient la livre fortement dépendante des flux de “hot money” liés à sa prime de portage, et indique qu’elle est “biaisée de manière asymétrique vers des taux EUR/GBP encore plus élevés” que ce que suggèrent ses prévisions officielles.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.
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