Les tensions commerciales mondiales, alimentées par les droits de douane imposés par le président américain Donald Trump, ont entamé le moral des entreprises britanniques et freineront la croissance économique, selon un sondage Reuters auprès d’économistes qui maintiennent leurs prévisions d’une baisse de taux de la Banque d’Angleterre par trimestre.
Selon les 25 participants à l’enquête menée du 16 au 23 avril ayant répondu à une question supplémentaire, les tarifs douaniers américains ont eu un impact négatif sur la confiance des entreprises au Royaume-Uni, l’un d’eux qualifiant même cet effet de « très négatif ».
L’enquête a été réalisée après que Donald Trump a annoncé une suspension de 90 jours de ses tarifs douaniers, nettement plus élevés que prévu, à l’encontre des principaux partenaires commerciaux mondiaux, à l’exception de la Chine, sur laquelle il a augmenté les prélèvements. Le Royaume-Uni a écopé du tarif le plus bas, fixé à 10%.
Plus de 40% des contributeurs communs ayant participé aux sondages d’avril et de mars, soit 20 sur 45, ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance, avec une médiane à 0,9% contre 1,0% précédemment, marquant ainsi une quatrième baisse mensuelle consécutive.
Plus des deux tiers des économistes ont également abaissé leurs prévisions de croissance pour le Royaume-Uni l’an prochain, la médiane s’établissant désormais à 1,2% contre 1,4% en mars.
« Nous pensons que les chocs sur l’investissement des entreprises induits par les droits de douane seront similaires à ceux du Brexit », a déclaré Gabriella Willis, économiste Royaume-Uni chez Santander CIB, faisant référence à la récente sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne.
« De nombreuses entreprises étaient déjà dans l’expectative avant la hausse d’avril des cotisations patronales à l’assurance nationale, mais l’arrivée des droits de douane et l’incertitude qu’ils génèrent vont renforcer cette prudence. »
L’activité du secteur privé britannique s’est affaiblie en avril, enregistrant sa plus forte baisse depuis plus de deux ans, selon une autre enquête publiée mercredi.
Mardi, le Fonds monétaire international a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour le Royaume-Uni en 2025, les ramenant à 1,1% contre 1,6% en janvier, soit un ajustement similaire à celui opéré pour les économies avancées dans leur ensemble.
« Pour l’instant, l’impact des droits de douane américains sur le PIB britannique reste très modeste », estime Sanjay Raja, chef économiste Royaume-Uni chez Deutsche Bank. « Nous nous attendons à ce que les effets indirects des chocs commerciaux se manifestent via une baisse de l’investissement des entreprises. »
Pour l’heure, les économistes restent relativement sereins concernant l’inflation.
Les médianes du sondage font état d’un pic à 3,3% au trimestre prochain, inférieur à la prévision de 3,7% de la Banque d’Angleterre pour la même période annoncée en février.
L’inflation devrait s’établir en moyenne à 3,1% en 2025 et 2,3% en 2026, des chiffres globalement inchangés par rapport à l’enquête de mars.
Mardi, Megan Greene, membre du Comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, a déclaré que le risque lié aux droits de douane était davantage « désinflationniste » qu’inflationniste, permettant une approche « prudente » en matière de baisse des taux.
La perspective globalement prudente concernant les taux britanniques n’a pas évolué depuis le mois dernier et reste stable depuis septembre.
La Banque d’Angleterre, qui a abaissé son taux directeur de 75 points de base à 4,50% depuis le début de son cycle d’assouplissement en août, devrait réduire ses taux de 25 points de base chaque trimestre, pour terminer l’année à 3,75%.
Les marchés à terme anticipent environ 100 points de base de baisses supplémentaires cette année.
(D’autres articles issus du sondage économique mondial de Reuters)
