Investing.com – Barclays (LON:BARC) a relevé sa note sur Burberry (LON:BRBY) à “equal weight” contre “underweight” auparavant, reflétant une réévaluation des préoccupations antérieures concernant le positionnement luxe de la marque et sa trajectoire opérationnelle, dans une note datée de mardi.
Les actions de la maison de mode de luxe étaient en hausse de 3,2% à 11h37 (heure de Paris).
Le courtier a également augmenté son objectif de cours pour la maison de mode britannique à 1.000 GBp contre 720 GBp, marquant une révision à la hausse de 39%.
Les analystes de Barclays ont indiqué que les risques de dilution de la marque qui avaient motivé une dégradation en septembre 2024 ne se sont pas matérialisés.
Malgré des activités de démarque en novembre 2024, Burberry a maintenu son image premium.
Barclays a souligné que le recentrage de l’entreprise sur ses produits phares comme les vêtements d’extérieur et les écharpes, ainsi que des campagnes marketing mieux alignées, ont commencé à porter leurs fruits.
Les analystes ont cité les métriques de Kantar montrant que Burberry a atteint ses plus hauts niveaux de désirabilité et d’affinité de marque depuis trois ans.
Burberry a annoncé un retour à la rentabilité au niveau de l’EBIT au second semestre de l’exercice 2025 après une perte au premier semestre.
Barclays s’attend à ce que cette reprise des marges se poursuive jusqu’à l’exercice 2026, soutenue par une initiative d’économies de 56 millions GBP annoncée par l’entreprise.
Bien que l’environnement macroéconomique reste volatile, les économies supplémentaires devraient amortir les risques potentiels de baisse, y compris les tarifs douaniers et une demande des consommateurs plus faible sur des marchés clés comme les États-Unis.
Néanmoins, les perspectives de ventes restent modérées. Barclays prévoit des ventes comparables négatives de -6% au premier trimestre et de -2% pour l’ensemble de l’exercice, conformément aux récents commentaires de la direction indiquant que les tendances sont restées constantes jusqu’en mars. Les revenus de gros devraient diminuer de 8% à taux de change constant.
Les analystes ont relevé leur prévision d’EBIT ajusté pour l’exercice 2026 à 134 millions GBP et ont augmenté leur estimation de bénéfice par action à 19,2 GBp, contre une projection antérieure de 12,6 GBp.
Le nouvel objectif de cours est basé sur un modèle d’actualisation des flux de trésorerie intégrant un coût moyen pondéré du capital de 9,3% et une hypothèse de croissance à long terme de 2,5%.
Barclays a noté que le redressement de Burberry n’en est qu’à ses débuts. Bien que l’entreprise ait réussi à piloter un changement stratégique sans nuire à l’image de sa marque, la pression sur les revenus persiste.
